面對持續(xù)的產(chǎn)品停兌風(fēng)波，中融國際信托有限公司（下稱“中融信托”）首次給出正面官方回應(yīng)。

9月15日深夜，中融信托在官網(wǎng)發(fā)布公告，一方面，首次通過官方公告正面承認(rèn)：“受內(nèi)外部多重因素影響，公司部分信托產(chǎn)品無法按期兌付”；另一方面，中融信托稱與建信信托、中信信托簽訂了《委托管理服務(wù)協(xié)議》。

同在9月15日晚間，中融信托大股東——經(jīng)緯紡機(jī)（000666.SZ）發(fā)布公告稱，該公司以股東大會決議方式主動終止上市事項(xiàng)已經(jīng)公司于2023年9月15日召開的2023年第二次臨時股東大會審議通過，按照深交所的相關(guān)規(guī)定，公司已向深交所提交主動終止上市申請材料。

與建信、中信簽訂托管協(xié)議

這是中融信托首次在官方公告中承認(rèn)“部分信托產(chǎn)品無法按期兌付”，同時也意味著中融信托被托管。

中融信托公告稱：“受內(nèi)外部多重因素影響，本公司部分信托產(chǎn)品無法按期兌付。為提升公司經(jīng)營管理效能，經(jīng)股東會授權(quán)、董事會審議通過，本公司與建信信托、中信信托簽訂了《委托管理服務(wù)協(xié)議》，聘請上述兩家公司為本公司經(jīng)營管理提供專業(yè)服務(wù)。”

該公告還指出，中融信托相關(guān)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、信托法律關(guān)系不因此而發(fā)生改變，公司繼續(xù)按照有關(guān)法律和信托合同約定，對信托產(chǎn)品投資者承擔(dān)受托人責(zé)任。委托期限為2023年9月15日至2024年9月14日，雙方協(xié)商一致可提前結(jié)束或延期。

公開信息顯示，建信信托和中信信托分別背靠建設(shè)銀行、中信集團(tuán)。其中，建信信托成立于2010年，為建設(shè)銀行投資控股的非銀行金融機(jī)構(gòu)，注冊資本105億元，至2022年底，建信信托受托管理資產(chǎn)總規(guī)模1.5萬億元。中信信托目前注冊資本112.76億元，股東為中信金融控股有限公司，最終實(shí)際控制人為中信集團(tuán)有限公司。

本報記者注意到，早在8月30日，信托業(yè)內(nèi)便傳出消息稱，“建信信托和中信信托已成立工作組對中融信托進(jìn)行債務(wù)摸底，穩(wěn)定中融信托的經(jīng)營”。9月5日，一位知情人士告訴本報記者，“專項(xiàng)工作組成員已經(jīng)定好，但還沒進(jìn)場?！?/p>

又有上市公司披露逾期

9月15日晚間，A股上市公司微光股份(002801.SZ)再次公告部分信托產(chǎn)品逾期兌付。

微光股份公告稱，公司分別于2023年3月15日、6月13日、6月14日購買了中融信托發(fā)行的信托產(chǎn)品庚澤1號10000萬元、圓融1號5000萬元、匯聚金1號5000萬元，全資子公司微光技術(shù)于2023年6月13日購買了中融信托發(fā)行的信托產(chǎn)品圓融1號3000萬元。截至9月15日公告日，微光股份及子公司使用閑置自有資金購買的尚未收回的中融信托的產(chǎn)品金額合計(jì)40751.66萬元。

除了微光股份外，8月以來，多家上市公司披露公告稱，認(rèn)購的中融信托產(chǎn)品發(fā)生逾期，中融信托產(chǎn)品停兌風(fēng)波也愈演愈烈。

在此期間，中融信托相關(guān)負(fù)責(zé)人曾回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“目前公司經(jīng)營正常?！蓖瑫r，目前中融信托官網(wǎng)仍有信托產(chǎn)品在成立，8月份有八只產(chǎn)品，9月12日和9月13日也有兩只新產(chǎn)品發(fā)布成立產(chǎn)品公告。

據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計(jì)，8月至今，約有11家上市公司認(rèn)購的中融信托理財產(chǎn)品逾期兌付。包括咸亨國際（605056.SH）、金博股份（688598.SH）、南都物業(yè)（603506.SH）、金房能源（001210.SZ）、微光股份、先鋒電子（002767.SZ）、藥石科技（300725.SZ）、安記食品（603696.SH）、三德科技（300515.SZ）、安邦電氣（870123.NQ）、中瑞泰（873015.NQ）。

這些逾期的信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在5.6%至7.2%不等；期限為3個月、12個月、24個月不等；不少上市公司是在今年買入相關(guān)信托產(chǎn)品，部分為滾存投資。

浙商證券相關(guān)研報分析稱，本次中融信托產(chǎn)品出現(xiàn)逾期兌付的情況，不能排除與地產(chǎn)敞口較高有關(guān)。從中融自身情況來看，2022年四季度末地產(chǎn)敞口占信托資產(chǎn)10.7%，較行業(yè)平均高5個百分點(diǎn)，不能排除中融本次逾期兌付與地產(chǎn)敞口較高有關(guān)。

此外，在多位信托業(yè)內(nèi)人士看來，資金池項(xiàng)目的風(fēng)險化解或是當(dāng)前的重點(diǎn)。所謂資金池項(xiàng)目，即產(chǎn)品底層對應(yīng)多個資產(chǎn)，但資金端卻是滾動發(fā)行，因此統(tǒng)一資金池項(xiàng)目的不同期產(chǎn)品存在一定連鎖反應(yīng)。

大股東經(jīng)緯紡機(jī)主動退市

值得注意的是，在相關(guān)風(fēng)險持續(xù)發(fā)酵的同時，大股東經(jīng)緯紡機(jī)宣布主動退市。

早在8月末，經(jīng)緯紡機(jī)披露了一則《關(guān)于撤回公司股票在深圳證券交易所交易的方案》。方案稱，由于市場變化，經(jīng)緯紡機(jī)經(jīng)營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。為保護(hù)中小股東利益，根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，經(jīng)經(jīng)緯紡機(jī)股東中國恒天集團(tuán)有限公司（下稱“恒天集團(tuán)”）、中國恒天控股有限公司（下稱“恒天控股”）提議，并經(jīng)公司董事會審議通過，公司擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在深交所的上市交易，轉(zhuǎn)而申請?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

同時，經(jīng)緯紡機(jī)啟動異議股東及其他股東保護(hù)機(jī)制，由國資股東——恒天集團(tuán)向除恒天集團(tuán)、中紡機(jī)集團(tuán)外現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外），現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格為9.24元/股。

9月15日晚間，經(jīng)緯紡機(jī)再度公告稱，公司以股東大會決議方式主動終止上市事項(xiàng)已經(jīng)公司臨時股東大會審議通過。

不過，經(jīng)緯紡機(jī)并未明確說明經(jīng)營面臨何種重大不確定性。實(shí)際上，經(jīng)緯紡機(jī)的另一個關(guān)鍵身份——中融信托的大股東。公開信息顯示，經(jīng)緯紡機(jī)為中融信托第一大股東，持股比例約為37.469%，中植企業(yè)集團(tuán)有限公司則持有中融信托32.986%股份。

有市場分析人士此前對記者指出，主動退市背后或許是基于現(xiàn)實(shí)問題的最佳應(yīng)對策略——面對深陷風(fēng)波的中融信托，上市公司主動退市可以在法律層面將金融風(fēng)險與資本市場有效隔離，并降低信息披露要求，以應(yīng)對未來未知的局面。

在2022年年報中，經(jīng)緯紡機(jī)表示，截至2022年年末，中融信托存續(xù)信托計(jì)劃1633個，受托管理資產(chǎn)6293億元，規(guī)模同比有所下降，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。受到房地產(chǎn)政策調(diào)控以及市場風(fēng)險、信用風(fēng)險暴露加劇等多方面影響，中融信托新業(yè)務(wù)拓展難度加大，市場營銷遭受前所未有的壓力，尤其是在存量項(xiàng)目投貸后管理方面，隨著部分合作交易對手相繼出險，部分項(xiàng)目出現(xiàn)違約情況并進(jìn)入延期處置階段，存量項(xiàng)目延期風(fēng)險、損失風(fēng)險加大，客戶投訴和輿情應(yīng)對方面的工作壓力增加，存量業(yè)務(wù)管理工作更加艱難。

同時，年報還稱，中融信托部分資本市場項(xiàng)目存在浮虧。整體看，信托行業(yè)面臨投資風(fēng)險上升、展業(yè)難度加大的問題，在信托行業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換的背景下，中融信托新增業(yè)務(wù)明顯下降，創(chuàng)新業(yè)務(wù)形成規(guī)模尚需時間，業(yè)績面臨較大壓力。

對于近期中融信托產(chǎn)品停兌風(fēng)波事件，市場擔(dān)憂其可能會波及更廣泛的金融領(lǐng)域。

標(biāo)普全球評級在8月底發(fā)布報告分析認(rèn)為，近期的事件屬于監(jiān)管機(jī)構(gòu)清理整頓信托行業(yè)的遺留問題?！俺霈F(xiàn)壓力的信托產(chǎn)品僅代表整個金融體系的一小部分資產(chǎn)，其向更廣泛銀行業(yè)傳染的風(fēng)險有限?！?/p>

中信證券研報認(rèn)為，中融信托旗下證券投資類信托264億元逾期兌付，本身規(guī)模相對有限。資管新規(guī)下，非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險向標(biāo)品傳染鏈路理論上被阻斷。該風(fēng)險事件若不進(jìn)一步發(fā)酵，則信用風(fēng)險演化為流動性風(fēng)險的可能性相對有限。（記者陳嘉玲）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

責(zé)任編輯：李賽男